MÉXICO.- Banamex advirtió que el principal riesgo para México ya no es únicamente el tamaño de la deuda pública, sino la capacidad del gobierno para sostener una ruta fiscal creíble que permita conservar el grado de inversión y evitar nuevos recortes en la calificación soberana.
El banco señaló que la estabilidad financiera dependerá de mantener balances primarios consistentes, contener el costo financiero y mostrar disciplina presupuestaria suficiente para colocar la deuda en una trayectoria descendente respecto del Producto Interno Bruto.
En su análisis semanal, el equipo económico indicó que “el principal riesgo para México es que en un entorno de erosión gradual de la credibilidad fiscal ocurra un choque adverso significativo” que provoque nuevas rebajas de las calificadoras.
La advertencia surge después de que Moody’s redujera la nota soberana mexicana, decisión que dejó al país con dos evaluaciones situadas en el límite inferior del grado de inversión. Fitch mantiene esa misma categoría desde abril de 2020 y S&P colocó recientemente la perspectiva en negativa.
Banamex sostuvo que la experiencia internacional demuestra que la confianza en el marco fiscal pesa incluso más que el nivel absoluto de endeudamiento.
“Un país con deuda elevada puede recibir una evaluación menos negativa si muestra mejoras en sus finanzas públicas”, indicó el reporte.
El análisis recordó que mejoras recientes en países como Grecia, Italia, Portugal y España estuvieron ligadas a superávits primarios, reducción de déficits, estabilización de deuda y fortalecimiento institucional.
Moody’s también destacó riesgos asociados con Pemex y pasivos contingentes futuros relevantes. (Con información de El Economista)