Por el Abogado Luis Esquiel
México vuelve a colocarse al borde del precipicio financiero. No se trata de alarmismo, ni de oposición visceral: es la fría evaluación de los mercados internacionales, esos que el discurso oficial desprecia, pero de los que depende la estabilidad económica del país. El pasado 12 de mayo de 2026, la agencia Standard & Poor’s Global Ratings cambió la perspectiva de la calificación crediticia de México de estable a negativa. En términos sencillos: el mundo financiero comienza a desconfiar seriamente del rumbo económico del gobierno de Morena y de la administración encabezada por Claudia Sheinbaum.
Y cuando la confianza se rompe, lo que sigue siempre es más caro, más difícil y más doloroso para la sociedad.
La advertencia que el gobierno quiere minimizar
El cambio de perspectiva no es una rebaja aún, pero sí una señal inequívoca de riesgo. Significa que México tiene una probabilidad real de perder su grado de inversión en los próximos 12 a 24 meses si no corrige el rumbo. Estamos apenas dos escalones arriba del abismo financiero.
El mensaje de S&P es contundente:
México crece poco, gasta mucho, se endeuda cada vez más y mantiene una política fiscal incapaz de corregirse.
La cifra es demoledora: el déficit del gobierno cerró 2025 en 4.9% del PIB y se mantendrá cercano a ese nivel en 2026. Esto, traducido al lenguaje ciudadano, significa que el Estado gasta mucho más de lo que ingresa y cubre la diferencia con deuda. Y la deuda no es un concepto abstracto: es el impuesto del futuro que pagarán nuestros hijos.
Se proyecta que la deuda pública neta llegue al 54% del PIB en 2029. México está entrando a una ruta peligrosa donde cada peso del presupuesto tendrá que destinarse más al pago de intereses y menos a seguridad, salud, educación e infraestructura.
Pero el discurso oficial insiste en hablar de “finanzas sanas”.
Crecimiento económico inexistente: la raíz del problema
La economía mexicana está prácticamente estancada.
S&P estima un crecimiento del PIB de apenas 1% para 2026, con un alarmante 0.2% anual en el primer trimestre del año. Es decir, la economía mexicana no avanza: se arrastra.
Sin crecimiento no hay empleo, sin empleo no hay inversión, sin inversión no hay recaudación fiscal. Es una cadena básica de lógica económica que el actual modelo ideológico parece ignorar.
La inversión privada, motor histórico del desarrollo, se encuentra contraída. Y no es casualidad: ningún inversionista arriesga capital en un país donde las reglas cambian constantemente, donde las instituciones se debilitan y donde el discurso político desprecia al sector productivo.
El gobierno ha decidido privilegiar el gasto público improductivo y las obras emblemáticas por encima de la certeza jurídica y el crecimiento sostenido. El resultado es el que hoy vemos: una economía lenta, pesada y sin rumbo.
Pemex y CFE: los barriles sin fondo
Otro de los factores que preocupan a los mercados internacionales es el apoyo fiscal permanente a Pemex y la CFE. Ambas empresas productivas del Estado se han convertido en cargas estructurales para las finanzas públicas.
Cada rescate financiero implica miles de millones de pesos que no se destinan a políticas públicas prioritarias. Es dinero que sale del bolsillo de los contribuyentes para sostener modelos energéticos que el mundo entero está dejando atrás.
La insistencia ideológica en fortalecer monopolios estatales, en lugar de fomentar competencia y eficiencia, está hipotecando el futuro fiscal del país. El nacionalismo energético ha resultado ser, en la práctica, un subsidio permanente financiado con deuda.
Debilidad institucional: el verdadero foco rojo
Quizá el señalamiento más grave de S&P no es económico, sino institucional. La agencia advierte sobre el impacto de cambios legales y señales de debilitamiento institucional en la confianza económica.
Este punto es clave.
Los mercados no solo observan números: observan instituciones, estado de derecho, estabilidad jurídica. Cuando perciben que las reglas pueden cambiar por decisiones políticas, la inversión huye.
La constante modificación del marco legal, las reformas polémicas, la confrontación con organismos autónomos y la narrativa de polarización han generado una percepción de incertidumbre estructural. El capital no teme a los impuestos; teme a la incertidumbre.
Y hoy México es percibido como un país incierto.
El discurso oficial vs. la realidad
Mientras los organismos internacionales alertan sobre riesgos fiscales, el discurso oficial insiste en hablar de transformación, bienestar y estabilidad. Pero la economía no se sostiene con narrativa política.
Los mercados no votan, no militan y no aplauden. Evalúan riesgo.
Y el riesgo país de México está aumentando.
El gobierno presume que aún conservamos el grado de inversión, pero omite que estamos a solo dos niveles de perderlo. Esa omisión es grave, porque perder el grado de inversión significaría tasas de interés más altas, menor inversión extranjera, depreciación del peso y una presión inflacionaria inmediata.
En pocas palabras: una crisis económica en cámara lenta.
El costo real lo pagará la ciudadanía
Cuando las calificadoras emiten advertencias, no castigan al gobierno: castigan al país. Las consecuencias recaen en la gente común.
Créditos más caros, hipotecas más costosas, menos empleos, menor crecimiento salarial. El deterioro fiscal nunca golpea a la clase política; golpea a la clase trabajadora.
El gobierno actual heredará deuda, bajo crecimiento y desconfianza institucional. Un cóctel peligroso que limita el futuro de toda una generación.
Conclusión: la cuerda floja ya está tensada
México no ha caído aún, pero camina peligrosamente sobre la cuerda floja financiera. La advertencia de S&P no es un simple ajuste técnico: es un llamado de atención al rumbo económico del país.
El problema no es ideológico, es matemático.
No se puede gastar más de lo que se tiene, crecer menos de lo necesario y debilitar las instituciones sin pagar consecuencias.
La confianza es el activo más valioso de una economía. Y hoy, esa confianza comienza a resquebrajarse.
Negarlo no cambiará la realidad.
Ignorarlo solo acelerará el desenlace.